Interest rate collar

金利リスクのヘッジについて。

 

Interest rate collar

・Bondを保有しているときの金利リスクヘッジに使う手法

・Collarの買いとは、cap買いとfloor売り　のことを言う。逆はCollarの売り。

・Collarの買いによって、金利の上限と下限を設定するのが狙い。また、floorの売りによってオプション料を得、cap買いのコストをオフセットできる。

 

・金利上昇時：Bondは下落するが、Interstrate CapをロングしておくことでBond下落をヘッジできる。floorはショートすることでオプション料が手に入る。

・金利下落時：floor rate以下に下落した場合は、floorの買い手に支払をせねばならない。ただし、保有しているBondの価格は上昇するのでヘッジできる。

 

 

Eurodollar futures

・ドル預金。libor baseなので、libor baseの変動金利債のヘッジなどには、Treasury bill futureを使うよりも適切。