Residual Income

今日の学びをメモ。

残余利益モデル。

ＲＩ＝ＥＰＳ － r * BVPS

        = (ROE － r ) *BVPS

※EPS、ROE：expected

※r　：　株主が期待するreturn

※BVPS　：　期初のBook value (Equityにあたる部分）

⇒イメージとしては、ＲＩ＝”株主が期待する以上に稼ぐであろう利益”

ＲＩの他に、

ＥＶＡ＝ＮＯＰＡＴ－$＊WACC

            = EBIT *( 1-t) －$＊WACC

⇒イメージとしては、投資家全体が求める以上に得た利益

　。

MVA = Market value － Invested capital

　　= Market value of Equity & Debt －(Common shares+Retained earnings + Longterm Debt ) OR  (net WC + net fixed assets)

⇒Market value から　B/S上の簿価を引いてるわけですね。

意味を考えれば、式も覚えやすいけれども、

色々覚えることが多くて、ゴロあわせで、勢いで覚えようかと企み中・・・笑

ＥＶＡ（エヴァ）

　ＮＯＰＡＴ（のパット）

　　＄・ＷＡＣＣ　（ドワーふ）