PEの報酬体系
・Management fee
Commited capital に係る固定フィーで、2%程度
・Carried interest
成功報酬。 利益の20%程度
Distribution waterfallで計算方法を決める。
Deal by deal か、 Total return methodを使う.
例えば、total return using invested capital method の場合、invested capitalを上回った分に成功報酬がかかる
(total proceeds - invested capital)*20%
その他メモ
・rachet : 株主とマネジメントのequity比率を決める取り決め
・clawback:Lossが出たら、過去受けとった成功報酬を返す
・tag-along,drag-alone clause:詳細は避けるが、management(創業者)が株式を第三者に売る際(買収される際)、PEの持ってる株式も売却するような取り決めです。「一緒についていきます」という感じ。