futures かforward かどちらを使う方が有利なのか？forwardは相対取引なのでcredit riskはあるが、ここでは問題はないと仮定する。futures は mark to market なので、金利(資金調達コスト)と原資産の相関関係によって、どちらが有利かが変わる。正の相関の…

MBSのvaluing method の一つ。prepayment scheduleを仮定して計算する。ただし、途中で生じるキャッシュフローがCFYで再投資されるロジックで計算していることに留意が必要。CFYを求めたら、CFYを上下にわずかに動かして現在価値の変動を計算することで、デ…

イールドカーブの変化中期債あたりが上に膨らむ形になることをnegative butterfly shiftという。（逆はpositive)例えば、①中期中心に全体的に金利が上がっていく状況や、②短期と長期中心に全体的にきんりが下がっていく状況をさす。①では、中期債中心のポー…

yield curveの決定理論の1つ。需要と供給によって、イールドカーブは決定する。需要が大きいゾーンで、金利は低下してゆく。

Credit ratingについて ・ビジネスサイクルの調整はしない。 ・issuer paidの場合、Agencyとusersの間にconflict ①Structual model ・日本語で言うと、構造モデルでしょうか。 企業の内部要因（B/Sかな）によって、デフォルト確率が決まるという考え方。 よ…